黄峥 (Colin Huang)
黄峥是拼多多的创始人。早期曾创立电商代运营公司和游戏公司，后于2015年创立拼多多，并在极短时间内将其发展为中国主要的电商平台之一。他是段永平的早期合作伙伴与学生，深受其“本分”和巴菲特价值投资理念的影响。
商业与人生哲学
- 不可比的独特企业：黄峥追求企业成为“独特的存在”。他认为，最好的企业应当是“不可比”的，即因为独特性而使得别人无法与其进行等量齐观的比较。
- 本分商人与赚钱的逻辑：黄峥表示，在创业早期做赚钱的事（如代运营和游戏）是因为“还没有进化到可以做完全不赚钱的事”。他主张在商言商，“做商业不去赚钱是不道德的”，应当按照商业逻辑做一个“本分的商人”。
- 真话与假话的荒诞规律：黄峥曾提到融资时的荒诞经历：在刚创业、公司状况极佳时讲真话，投资人却会按行业标准打折并将其当成假话；而在拼多多成名后讲假话，对方却也觉得是真的。
- 未来转型科研的抱负：他希望未来能转型成为真正意义上的科研人员，并把100美元纸钞上的本杰明·富兰克林作为偶像模型（富兰克林在40岁后退出商业参与科研，发明了避雷针），认为非营利性、全心全意为人类做贡献的科研会更有社会价值。
- 错位竞争 vs. 帝国边界思维：黄峥不赞同王兴（美团）的“无边界扩张”或“相向而行却不设停下边界”的地盘扩张思维。他认为这种帝国式地盘思维迟早会遭遇强劲对手并引发持久的以战止战（如外卖大战），而主张采取“错位竞争”是更好的战略选择。
Source: 2026-06-30-article-xueqiu-com-8536094697-303205973-scene-1036-ampshare_uid-9323（来源未公开）
商业决策的争议与评判
在拼多多的发展过程中，黄峥的一系列早期言论与后期的实际战略走向存在多处被外界评判的争议：
- 微信生态特权之争：黄峥曾强调微信对其管控严厉且拼多多没有特权。但外界批评指出，阿里淘宝链接在微信内被屏蔽长达11年（直至2024年），而拼多多是唯一在微信内大规模传播砍价链接的平台，其早期90%新增用户来自微信分享；且腾讯是其第二大股东并拥有一票否决权，并非“普通财务投资人”。
- “消费升级”定义的窄化：黄峥曾将消费升级定义为“让安徽安庆的人有厨房纸用、有好水果吃”，而不是让上海人去过巴黎生活。然而批评者指出，拼多多随后便通过砸入巨资实施“百亿补贴”，争夺一二线用户并引入苹果手机、大牌化妆品等高端品类，安庆人的低配生活叙事在后期更像是应对质量质疑时的公关道德牌。
- 供应链与物流的自建反转：黄峥早期曾断言拼多多不会做采销，也绝不碰物流配送。但后来拼多多推出了生鲜电商“多多买菜”，自建了全国仓储与配送体系，深度切入农产品与日用品供应链最上游。
- GMV 考核指标：虽然黄峥声称公司不想盲目增长，第一考核是留存与复购，GMV 仅排第二。但内部员工透露，GMV 永远是第一考核指标，且增长目标每年都在提高。
- C2B 反向定制与搜索的互斥论：黄峥曾认为淘宝千人千面是个性化搜索，因而无法做C2M反向定制。但淘宝在2019年推出“淘工厂”，C2M规模已与拼多多不相上下，证明了C2B的关键在于订单规模和供应链整合，而非前端流量分发模式。
- 营销费用的真实目的：黄峥曾暗示其庞大的广告投入主要为了向公众证明拼多多“不是骗子”。但数据表明，拼多多2018年销售费用达134.4亿元（超过当年131.2亿的总营收），绝大部分砸在效果广告与综艺冠名上，其直接目的是激进获客与提升GMV。
Source: 2026-06-30-article-xueqiu-com-8536094697-303205973-scene-1036-ampshare_uid-9323（来源未公开）